KABARBURSA.COM – Tindakan penjualan saham Micron Technology Inc setelah laporan keuangan perusahaan mengirimkan sinyal penting kepada investor global mengenai risiko yang terkait dengan investasi dalam produsen chip semikonduktor khusus kecerdasan buatan (AI).
Hanya beberapa hari setelah saham perusahaan chip AI terkemuka, Nvidia Corp, turun hampir setengah triliun dolar AS, saham Micron turun sekitar 8 persen dalam perdagangan yang diperpanjang setelah mengungkapkan proyeksi di bawah perkiraan tertinggi.
Volatilitas yang ekstrim pada saham-saham terkait AI mempengaruhi bahkan dua raksasa teknologi Korea Selatan, Samsung Electronics Co. dan SK Hynix Inc., sebagai penyedia utama chip memori untuk rantai pasokan AI.
Micron memanfaatkan keuntungan dari berbagai saham terkait AI berkat desain memori berbandwidth tinggi mereka.
Semikonduktor ini menjadi pilihan ideal untuk digunakan bersama dengan chip terkemuka dalam industri ini untuk melatih model bahasa yang kompleks.
Meskipun sahamnya telah naik lebih dari dua kali lipat sebelum laporan Rabu, perusahaan ini dihukum karena tidak memenuhi ekspektasi yang sangat tinggi.
“Pasar memiliki ekspektasi yang tidak realistis, bahkan bagi perusahaan yang masih memenuhi atau melebihi rata-rata estimasi analis tetap dijual,” ujar Andrew Jackson, kepala strategi ekuitas Jepang di Ortus Advisors Pte di Singapura.
“Namun, para pelaku pasar menyadari bahwa perusahaan-perusahaan AS ini telah cukup mapan. Terlalu banyak yang mencari keuntungan cepat dan mudah.”
Momentum di sektor AI global terhenti pada awal pekan ini ketika saham Nvidia mengalami koreksi pada hari Senin sebelum memulai reli kembali.
Pergerakan Micron di pasar saham: Indeks global yang mengamati saham semikonduktor turun sekitar 5 persen sejak mencapai puncak sepanjang masa awal bulan ini.
Bagi bisnis seperti Micron, yang memasok memori untuk PC, smartphone, dan penggunaan data center konvensional, pemulihan dari penurunan tahun lalu masih belum pasti, menciptakan ketidakpastian harga saham yang tinggi.
Penjelasan dari produsen memori AS ini tidak sejalan dengan apa yang dikatakan SK Hynix sebelumnya, bahwa kapasitas produksi HBM mereka sebagian besar telah terjual hingga 2025, kata Tom Kang, direktur Counterpoint Research.
Micron tidak memiliki dominasi dalam memori AI seperti SK Hynix atau dalam industri memori yang dimiliki Samsung, tambahnya.
“Ini menghadirkan realitas bagi sektor AI yang selama ini dianggap sangat menjanjikan,” tambah Kang.
Reli tak terhenti pada perusahaan-perusahaan besar AS yang dianggap mendapat manfaat dari AI telah mendorong valuasi saham mereka ke tingkat historis yang tinggi. Saham Micron diperdagangkan dengan harga 4,5 kali lipat dari proyeksi penjualan selama 12 bulan ke depan, dibandingkan dengan rata-rata 2,2 kali lipat dalam 10 tahun terakhir.
Rekomendasi Beli Saham Micron
Pada hari Kamis 27 Juni 2024, BofA Securities tetap mempertahankan rekomendasi Beli untuk Micron Technology (NASDAQ: MU) dengan target harga USD170 yang tidak berubah. Analisis ini mengikuti hasil kuartal fiskal kedua Micron, yang sedikit melebihi ekspektasi, serta perkiraan kuartal ketiga yang sejalan dengan prediksi.
Micron saat ini sedang fokus meningkatkan produksi HBM3e, yang digunakan dalam seri H200 NVIDIA, dengan proyeksi penjualan mencapai ratusan juta dolar pada tahun fiskal 2024. Di tahun fiskal 2025, penjualannya diperkirakan mencapai miliaran dolar, tumbuh tiga hingga empat kali lipat dari tahun sebelumnya.
Manajemen telah mengkonfirmasi bahwa volume produksi untuk tahun fiskal 2024 dan 2025 sudah terjual habis, dengan harga yang sebagian besar sudah terjamin, memberikan prospek yang jelas untuk pertumbuhan penjualan dan ekspansi margin Micron.
High Bandwidth Memory (HBM) menjadi peningkat margin kotor yang signifikan bagi Micron. Selain itu, perusahaan juga menyoroti peluang pertumbuhan dalam DDR5 berkapasitas tinggi dan SSD pusat data, seiring meningkatnya permintaan dari sektor AI dan server tradisional.
Pasar edge AI, mencakup PC, tablet, dan smartphone, juga diharapkan memberikan kontribusi signifikan pada pertumbuhan, dengan penjualan unit yang diproyeksikan mencapai 1,5 hingga 2,0 miliar per tahun. Ini berpotensi meningkatkan konten DRAM per unit sebesar 50-100 persen.
BofA Securities memproyeksikan pertumbuhan penjualan Micron sebesar 78 persen dan 41 persen dari tahun ke tahun untuk tahun kalender 2024 dan 2025, sementara laba per saham diperkirakan akan meningkat 178 persen dan 14 persen dalam periode yang sama.
Valuasi Micron saat ini diperkirakan mencapai 3,1 kali rasio harga terhadap buku (P/B) yang diproyeksikan untuk tahun kalender 2025, berada di ujung atas kisaran historis antara 0,8 dan 3,1 kali. Valuasi ini didukung oleh ekspektasi pertumbuhan tambahan dari penjualan unit AI dan faktor penarik harga.
Selain itu, laporan tersebut menunjukkan bahwa peningkatan belanja modal dan kemajuan dalam teknologi HBM dan DRAM adalah indikator positif bagi vendor peralatan modal semikonduktor, termasuk Applied Materials (NASDAQ: AMAT) dan Camtek (NASDAQ: CAMT), yang dicakup dalam analisis BofA Securities.
Dalam berita terbaru, kinerja keuangan Micron Technology menjadi sorotan ulasan beberapa analis. CFRA mempertahankan peringkat Beli dengan meningkatkan perkiraan laba per saham (EPS) tahun fiskal 2024 menjadi USD1,17, naik dari sebelumnya USD1,04. Micron melaporkan laba USD0,62 per saham untuk kuartal Mei, melampaui estimasi CFRA sebesar USD0,53, menunjukkan peningkatan signifikan dari kerugian USD1,43 per saham pada periode yang sama.
Panduan pendapatan dan margin laba kotor yang disediakan oleh Micron sesuai dengan ekspektasi, dengan penjualan meningkat 17 persen dari kuartal Februari dan 82 persen dari tahun sebelumnya. TD Cowen, Piper Sandler, UBS, dan Barclays semuanya telah menyesuaikan target harga mereka untuk Micron, dengan mempertahankan pandangan positif terhadap saham ini. Pendapatan kuartal ketiga Micron melampaui ekspektasi, mencatatkan pendapatan sebesar USD6,81 miliar.
Proyeksi pendapatan untuk kuartal keempat adalah USD7,6 miliar, didorong terutama oleh penjualan chip HBM, sesuai dengan prediksi rata-rata analis. Micron juga mengumumkan rencana untuk meningkatkan belanja modalnya tahun depan, dengan setengah dari investasi tersebut ditujukan untuk memperluas kapasitas produksi melalui pembangunan pabrik fabrikasi baru.
UBS telah merevisi estimasi EPS untuk Micron dalam tahun kalender 2025 dan 2026, menurunkannya sekitar 10 persen dan 14 persen, tetapi tetap mempertahankan rekomendasi Beli.
InvestingPro, dengan memberikan peringkat Beli untuk Micron Technology (NASDAQ: MU) dari BofA Securities, menyoroti potensi pertumbuhan yang kuat dari produksi HBM3e dan posisi terdepan Micron dalam industri semikonduktor. Data dan wawasan utama dari InvestingPro semakin menegaskan posisi finansial perusahaan. Dengan kapitalisasi pasar yang besar mencapai USD157,64 miliar, Micron menunjukkan keberadaan yang signifikan di industri ini.
Meskipun memiliki rasio P/E yang negatif, -101,46, rasio PEG perusahaan sebesar 0,13 menarik perhatian, menunjukkan potensi pertumbuhan dalam konteks proyeksi pendapatan. Rasio harga saham terhadap laba bersih (P/B) Micron dalam dua belas bulan terakhir, berakhir pada Kuartal II 2024, adalah 3,6, mencerminkan valuasi yang menarik bagi investor yang mempertimbangkan aset perusahaan dan potensi pertumbuhannya di masa depan.
InvestingPro juga menyoroti kenaikan dividen Micron selama tiga tahun berturut-turut dan ekspektasi pertumbuhan penjualan pada tahun ini, memperkuat pandangan positif dari BofA Securities. Dengan 10 analis yang telah merevisi proyeksi pendapatan ke atas untuk periode mendatang, sentimen terhadap masa depan keuangan Micron tampak optimis.
Bagi pembaca yang tertarik untuk mendalami lebih dalam tentang keuangan Micron dan prospek masa depannya, InvestingPro menawarkan serangkaian tips dan wawasan tambahan, dengan kode kupon khusus PRONEWS24 untuk akses dengan diskon, termasuk tambahan diskon 10 persen untuk langganan Pro dan Pro+ tahunan atau dua tahunan.
Ada juga 15 Tips InvestingPro lainnya yang dapat memberikan pemahaman komprehensif tentang posisi pasar Micron dan potensi pertumbuhannya di masa mendatang. (*)
