KABARBURSA.COM – Manulife Investment Management (Manulife IM) melihat peluang menarik di luar Amerika Serikat, terutama di pasar Asia, di tengah antisipasi siklus penurunan suku bunga global. Pasar Asia memiliki momentum pendapatan yang terus maju, memberikan prospek yang menggiurkan bagi para investor.
Pergeseran penting dalam lanskap ekonomi diharapkan menjadi cerminan dari pengetatan agresif pada siklus tahun 2023. Manulife IM mengungkapkan bahwa suku bunga AS kemungkinan telah mencapai puncaknya, dengan Federal Reserve (Fed) diperkirakan akan bergabung dalam siklus pelonggaran global pada akhir tahun ini.
Sementara inflasi diperkirakan akan sejalan dengan target The Fed, kondisi ekonomi AS diperkirakan akan mengalami perlambatan mendasar akibat pengetatan kondisi bagi dunia usaha dan konsumen. Hal ini menekankan pentingnya kemampuan beradaptasi strategis bagi para investor dalam lingkungan ekonomi yang terus berkembang.
Luke Browne, Head of Asset Allocation, Asia, Manulife Investment Management, menyatakan bahwa momentum positif pasar kredit Asia diperkirakan akan terus berlanjut, menawarkan pendapatan yang menarik dan potensi keuntungan modal. Menurutnya, kepemimpinan ekonomi global masih berada di tangan AS, meskipun perekonomian Eropa, Jepang, dan Tiongkok menunjukkan tanda-tanda stabilisasi dan perbaikan dengan adanya intervensi kebijakan untuk mendukung sektor-sektor yang mengalami tantangan seperti pasar properti di Tiongkok.
Disinflasi Global dan Suku Bunga
Laju disinflasi global, khususnya di AS, akan menjadi fokus utama selama sisa tahun ini. Beberapa bank sentral di negara maju seperti Swiss, Kanada, dan Bank Sentral Eropa telah menurunkan suku bunga dalam beberapa bulan terakhir.
Namun, Bank Sentral AS lebih berhati-hati karena inflasi yang terus berlanjut, seperti biaya asuransi mobil dan tempat tinggal, yang menyebabkan disinflasi tidak berjalan merata.
Penurunan suku bunga dalam lingkungan pertumbuhan yang stabil dapat membuka nilai relatif di pasar, terutama saham-saham berkapitalisasi kecil di AS yang siap untuk mendapatkan keuntungan.
Selain peluang di AS, Manulife IM juga melihat potensi investasi yang menarik di pasar maju dan negara berkembang, terutama di Jepang dan India. Dari segi sektor, energi dan komoditas juga menjadi perhatian investor. Peluang-peluang di pasar-pasar ASEAN diharapkan dapat dimanfaatkan seiring dengan kemajuan siklus pelonggaran.
Murray Collis, Senior Managing Director, Chief Investment Officer, Asia (ex-Jepang) Fixed Income, Manulife IM, menyoroti bahwa kinerja kredit Asia menonjol dibandingkan kelas aset pendapatan tetap lainnya, memberikan pendapatan menarik dan potensi keuntungan modal bagi investor.
Kuatnya permintaan investor untuk memenuhi ekspektasi peningkatan penerbitan baru bruto memperkirakan momentum positif akan terus berlanjut hingga paruh kedua tahun ini.
Marco Giubin, Senior Portfolio Manager, Equities, Manulife IM, menambahkan bahwa pelonggaran tantangan dan tren revisi pendapatan yang meningkat untuk Asia, kecuali Jepang, serta valuasi yang menarik, dapat menjadi katalisator potensi pemeringkatan ulang pada ekuitas Asia.
Ekuitas Asia diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan (P/E) yang lebih rendah dibandingkan ekuitas AS, menawarkan nilai yang lebih menarik dengan potensi pertumbuhan pendapatan yang lebih tinggi.
Manulife IM kini lebih konstruktif terhadap Tiongkok karena valuasi yang rendah dan ekspektasi pasar yang lebih hati-hati. Respons kebijakan bertahap Tiongkok diharapkan dapat memitigasi dampak pelemahan sektor properti. Sementara India memiliki struktur ekonomi yang kuat, Manulife IM tetap berhati-hati mengingat tingginya valuasi dan tantangan politik yang dihadapi pemerintahan Modi.
Prospek di Asia Utara
Di Asia Utara, Manulife IM secara bertahap menjadi lebih positif terhadap Korea dibandingkan Taiwan, mengingat valuasi dan upcycle dalam Dynamic Random Access Memory (DRAM). Meskipun banyak saham teknologi Taiwan telah memberikan penilaian yang signifikan terhadap tema AI, banyak produsen baterai Korea Selatan berkinerja buruk karena kekhawatiran terhadap pertumbuhan pasar kendaraan listrik.
Dengan berbagai peluang yang muncul di pasar Asia, Manulife IM menegaskan pentingnya strategi investasi yang adaptif dan cermat dalam menghadapi dinamika ekonomi global yang terus berkembang.
Manulife IM menegaskan bahwa fundamental ekonomi Asia tetap tangguh dan terus mendorong pertumbuhan global. Kredit di Asia terus diperdagangkan dengan valuasi menarik, siap menarik minat investor yang mencari diversifikasi dan peningkatan alokasi ke aset berisiko.
Menurut Marco Giubin, pelonggaran tantangan di pasar Asia, ditambah dengan tren revisi pendapatan yang positif, dapat menjadi katalisator bagi potensi peningkatan valuasi ekuitas Asia. Ini memberikan potensi pertumbuhan pendapatan yang lebih tinggi dengan harga yang lebih rendah dibandingkan dengan ekuitas AS.
Ekuitas Asia saat ini diperdagangkan pada rasio harga terhadap pendapatan (P/E) yang diproyeksikan sekitar 12 kali lipat perkiraan pendapatan mereka untuk tahun 2025, dengan tingkat pertumbuhan pendapatan yang diharapkan lebih dari 15 persen.
Sebaliknya, ekuitas AS diperdagangkan pada proyeksi rasio P/E yang jauh lebih tinggi, yakni 21 kali lipat perkiraan pendapatan pada tahun 2025, dengan perkiraan tingkat pertumbuhan pendapatan yang sedikit lebih rendah sebesar 14 persen. Ini menunjukkan bahwa ekuitas Asia menawarkan nilai yang lebih menarik dengan potensi pertumbuhan yang lebih tinggi.
Optimisme Terhadap Pasar Kredit Asia
Murray Collis menyoroti bahwa kinerja kredit Asia, khususnya dalam obligasi tingkat investasi, telah mengungguli pasar lainnya. Hal ini disebabkan oleh fundamental yang kuat dan teknis pasar yang menguntungkan. Meskipun obligasi tingkat investasi AS terdampak negatif oleh penundaan pemotongan suku bunga oleh The Fed, kinerja kredit tingkat investasi di Asia lebih baik karena stabilisasi gagal bayar dan valuasi yang murah mulai menarik minat investor.
Dari perspektif kredit Asia, Manulife IM memperkirakan momentum positif pada kelas aset ini akan terus berlanjut hingga paruh kedua tahun ini. Hal ini didukung oleh kuatnya permintaan investor yang memenuhi ekspektasi peningkatan penerbitan baru bruto.
Dengan fundamental ekonomi Asia yang tetap tangguh, kredit di Asia terus diperdagangkan dengan valuasi menarik, siap menarik minat investor yang berpotensi mencari manfaat diversifikasi dan meningkatkan alokasi ke aset berisiko.
Dalam lingkungan ekonomi global yang terus berkembang, kemampuan beradaptasi strategis menjadi kunci bagi para investor. Manulife IM menekankan pentingnya untuk tetap berhati-hati, terutama dalam menghadapi tantangan inflasi dan dinamika pasar global.
Namun, dengan strategi yang tepat, peluang untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan suku bunga dan pertumbuhan yang stabil tetap terbuka lebar.
Dengan prospek yang optimis terhadap pasar kredit dan ekuitas Asia, serta antisipasi perubahan penting dalam lanskap ekonomi global, Manulife IM siap untuk memanfaatkan peluang yang ada. Strategi adaptif dan analisis mendalam akan menjadi kunci keberhasilan dalam mengoptimalkan portofolio investasi di tengah tantangan dan peluang yang ada. (Nia/*)