Sisi Gelap Pos Siluman ARII

KABARBURSA.COM – PT Atlas Resources Tbk (ARII) melaporkan lonjakan laba bersih USD816 ribu (2024) dan USD11 juta (kuartal I 2025). Tampak gemuk di neraca, tetapi sebagian besar uang itu keluar dari pos “pendapatan lain-lain” yang nilainya menyalip margin operasi tambang batu bara. Sementara beban pokok dan utang menggunung—rasio utang terhadap ekuitas tembus 6,1 kali—ARII justru hidup dari kantong gaib yang tak transparan. Seberapa lama laba siluman bisa menutupi dapur yang tak lagi ngebul?

Laporan lengkap ini membedah:

1. Autopsi pendapatan lain-lain 2024–Q1 2025: isi kantong gaib di balik neraca.
2. Struktur utang & likuiditas: DER 6,1×, pinjaman ke direksi, dan risiko gagal bayar.
3. Anomali piutang-utang internal antara manajemen, komisaris, dan entitas terafiliasi.
4. Makin tipisnya margin batu bara: biaya pokok membengkak, laba kotor susut.
5. Konvergensi sinyal pasar: indikator teknikal jenuh beli vs tren menengah yang masih bearish.

Insight emiten ini dipersiapkan untuk investor yang ingin menilai kesehatan ARII lebih dari sekadar angka hijau, tapi juga menguliti dokumen, data, dan implikasi strategis yang jarang tersorot.(*)