KABARBURSA.COM - Sekuritas Rupiah Bank Indonesia atau SRBI gacor di mata investor, bahkan aliran modal asing naik hingga Rp108 triliun jika dibandingkan dengan periode yang sama di bulan lalu.
Gubernur Bank Indonesia Perry Warjiyo, mengungkapkan bahwa per 15 Juli 2024 SRBI berhasil menarik dana hingga Rp775,4 triliun, bersama dengan instrumen lain seperti Sekuritas Valas Bank Indonesia (SVBI) yang memperoleh USD1,82 miliar, dan Suku Valas Bank Indonesia (SUVBI) yang mencapai USD267 juta.
Perry Warjiyo menekankan bahwa penerbitan SRBI telah berperan penting dalam mendukung aliran modal asing ke dalam negeri dan stabilitas nilai tukar Rupiah. Data menunjukkan peningkatan signifikan dibandingkan posisi per 14 Juni 2024, di mana SRBI tercatat sebesar Rp666,53 triliun, SVBI sebesar USD2,3 miliar, dan SUVBI sebesar USD395 juta.
Aliran modal asing yang masuk ke instrumen-instrumen ini juga semakin meningkat, dengan kepemilikan non-residen mencapai Rp220,35 triliun atau 28,42 persen dari total outstanding SRBI per 15 Juli 2024. Sebagai perbandingan, pada bulan sebelumnya, kepemilikan asing baru mencapai Rp179,86 triliun atau 26,98 persen dari total outstanding.
Perry Warjiyo menegaskan bahwa ke depan, BI akan terus mengoptimalkan berbagai inovasi instrumen pro-market dari sisi volume maupun daya tarik imbal hasil, didukung oleh kondisi fundamental ekonomi domestik yang kuat. Hal ini bertujuan untuk mendorong berlanjutnya aliran masuk portofolio asing ke pasar keuangan domestik.
SRBI Diburu Asing
Animo investor pada instrumen bank sentral dengan bunga diskonto tinggi, Sekuritas Rupiah Bank Indonesia (SRBI), kian meningkat. Kalangan pemodal dari berbagai sektor berbondong-bondong menyerbu instrumen ini.
Tidak hanya pemodal asing, pemilik dan pengelola dana domestik juga makin antusias memburu SRBI. Minat yang makin terpusat pada instrumen tenor pendek ini memicu keketatan likuiditas di perbankan, menyebabkan beberapa bank menurunkan target kreditnya.
Investor dari sektor perbankan bukan satu-satunya yang menimbun SRBI. Pengelola dana di industri nonbank seperti asuransi, dana pensiun, dan reksa dana juga meningkatkan minat mereka. Data Bank Indonesia menunjukkan industri nonbank memborong SRBI sebesar Rp34,4 triliun selama Juni, naik tajam dibanding Mei yang hanya sebesar Rp1,3 triliun.
Investor asing menurunkan pembelian instrumen tenor pendek ini menjadi Rp40,3 triliun dari bulan sebelumnya sebesar Rp77 triliun. Investor asing saat ini menguasai 27 persen dari total SRBI yang beredar, sementara perbankan domestik memiliki 64 persen dan investor nonbank domestik sebanyak 6 persen.
Menurut Head of Research Bahana Sekuritas Satria Sambijantoro dan Analyst Drewya Cinantyan, arus masuk asing yang lebih rendah dan pembelian SRBI oleh investor domestik yang lebih tinggi bisa memicu efek crowding out yang lebih serius. SRBI, yang awalnya dirancang untuk menarik modal asing dan meningkatkan suplai valas di dalam negeri guna membantu penguatan rupiah, justru menguras likuiditas dalam negeri yang seharusnya bisa disalurkan ke obligasi pemerintah atau pasar saham.
Sejak diterbitkan pada September tahun lalu, BI telah menjual sedikitnya Rp721,06 triliun SRBI hingga akhir Juni. Imbal hasil SRBI yang jauh lebih tinggi dari bunga acuan BI rate dan yield obligasi negara (SBN) tenor terpanjang menarik hampir semua dana di pasar. Implikasinya, likuiditas semakin seret di pasar saham, obligasi, dan deposito perbankan.
Dana dari pemodal domestik lebih banyak tersedot ke instrumen bercuan tinggi ini. Data menunjukkan, posisi bank-bank komersial di SRBI dan SBN bergerak ke arah berlawanan, mengisyaratkan adanya transfer likuiditas dari SBN ke SRBI. Investor asing juga banyak menyerbu SRBI saat ini. Asing membukukan posisi net buy di SRBI sebesar Rp139,9 triliun sejak awal tahun hingga 4 Juli, sementara posisi asing di obligasi negara dan saham masih net sell masing-masing sebesar Rp32,58 triliun dan Rp9,06 triliun.
Para bankir menegaskan situasi keketatan likuiditas saat ini, terutama karena SRBI yang menyedot dana asing. Direktur Utama Bank BNI Royke Tumilaar menyebutkan bahwa SRBI menjadi tujuan utama bagi net inflow sebesar USD4,1 miliar year-to-date, sementara investor asing mencatat outflow dari pasar obligasi dan saham total USD2,1 miliar.
Arus modal asing yang tertarik masuk menstabilkan rupiah. Namun, likuiditas rupiah terserap besar melalui instrumen operasi pasar terbuka yang saat ini mencapai Rp890 triliun, atau tiga kali lipat dari posisi pra pandemi, dengan SRBI menyumbang 70 persen dari total operasi pasar terbuka. “Kesimpulannya, likuiditas agak ketat,” kata Royke.(*)