INFOGRAFIS Eugene F. Fama dan Teori Pasar Efisien (Efficient Market Hypothesis - EMH)

KABARBURSA.COM - Eugene F. Fama, profesor ekonomi dari University of Chicago yang dijuluki “Bapak Pasar Efisien”, mempopulerkan Teori Pasar Efisien (Efficient Market Hypothesis/EMH) melalui publikasi monumental pada 1970 berjudul Efficient Capital Markets: A Review of Theory and Empirical Work. Dalam risetnya, Fama menegaskan bahwa harga saham di pasar modal selalu mencerminkan seluruh informasi yang tersedia, sehingga mustahil bagi investor untuk secara konsisten mengalahkan pasar hanya dengan analisis fundamental atau teknikal. Ia membagi EMH menjadi tiga bentuk — weak, semi-strong, dan strong form — yang menjelaskan sejauh mana informasi, dari data historis hingga informasi privat, tercermin dalam harga saham. Temuan Fama, yang menunjukkan bahwa pergerakan harga mengikuti pola acak (random walk), melahirkan revolusi dalam strategi investasi, mendorong popularitas reksadana indeks dan strategi buy-and-hold, meski teori ini kerap menuai kritik akibat anomali pasar dan pendekatan behavioral finance yang menantang asumsi rasionalitas investor.