KABARBURSA.COM – Banjir besar yang melanda sejumlah wilayah sentra perkebunan di Sumatera mulai menimbulkan kekhawatiran baru di pasar modal. Pada saat optimisme terhadap stimulus belanja Natal dan Tahun Baru (Nataru) menjadi pendorong utama penguatan pasar, risiko inflasi akibat gangguan pasokan komoditas domestik kini membayangi keyakinan investor.
Equity Analyst PT Indo Premier Sekuritas (IPOT), Iman Gunadi menegaskan bahwa bencana banjir berpotensi mengganggu distribusi bahan baku perkebunan seperti sawit, karet, hingga gula.
Dampak lanjutan dari gangguan pasokan ini dapat memicu kenaikan harga pangan dan komoditas, terutama volatile food, yang pada akhirnya membuat ruang Bank Indonesia untuk menjaga stabilitas harga menjadi lebih terbatas.
Pasar saham sendiri menutup pekan 24-28 November 2025 di level 8.508,71 atau naik 1,12 persen dibanding pekan sebelumnya. Kenaikan IHSG ini ditopang lonjakan volume transaksi harian, menunjukkan aktivitas perdagangan yang tetap kuat menjelang akhir tahun.
Namun, penguatan tersebut juga dibayangi tekanan jual asing yang cukup besar. Selama sepekan, tercatat net outflow sebesar Rp765 miliar yang menandai kehati-hatian investor global terhadap kondisi domestik.
"Meskipun IHSG menguat, capital outflow asing yang besar ini menjadi sinyal peringatan. Investor global masih wait and see terhadap stabilitas domestik kita," ujar Iman Gunadi dalam keterangan resmi yang diterima KabarBursa, Senin, 1 Desember 2025.
Arus keluar dana asing kontras dengan beberapa saham yang justru mencatat inflow tinggi akibat rebalancing indeks MSCI yang efektif berlaku pada 25 November 2025.
Lima saham dengan net buy tertinggi yakni BRMS sebesar Rp4,426 triliun, BMRI sebesar Rp3,209 triliun, PTRO sebesar Rp969,2 miliar, BREN sebesar Rp6,83 triliun, dan RAJA sebesar Rp1,189 triliun. Momentum rebalancing ini menjadi katalis positif jangka pendek di tengah sentimen campuran pasar.
Dari sisi global, pasar menanti arah kebijakan moneter Amerika Serikat, terutama potensi pivot The Federal Reserve. Data ISM Manufacturing PMI yang dirilis di awal pekan diperkirakan berada di bawah konsensus 48,6 sehingga menjadi sinyal kuat kontraksi industri. Sementara pada akhir pekan perhatian tertuju pada rilis PCE Price Index dan Core PCE Price Index, indikator inflasi utama yang dipantau The Fed. Konsensus memperkirakan Core PCE secara tahunan melambat ke sekitar 2,8 persen.
Di dalam negeri, stabilitas ekonomi menjadi kunci untuk memulihkan arus masuk dana asing. Dua indikator yang dipantau investor adalah neraca perdagangan dan inflasi.
Dalam periode Nataru, pasar biasanya mendapat dorongan dari peningkatan belanja pemerintah seperti pencairan Tunjangan Hari Raya dan penyaluran bantuan sosial. Kebijakan ini meningkatkan likuiditas, konsumsi, dan menjadi katalis utama saham sektor konsumsi dan ritel menjelang window dressing akhir tahun.
Namun, risiko terbesar justru muncul dari kondisi cuaca ekstrem di Sumatera. Banjir besar yang merendam wilayah perkebunan dan jalur logistik diperkirakan menghambat produksi dan distribusi bahan pangan penting.
Jika gangguan ini berlanjut, inflasi dapat meningkat lebih cepat dari yang diantisipasi sehingga menahan ruang kebijakan moneter dan mengganggu stabilitas pasar secara keseluruhan.
Menurut dia dengan kondisi global yang sensitif dan risiko domestik yang meningkat, pelaku pasar kini memadukan optimisme dan kehati-hatian dalam menyambut akhir tahun.
Stimulus Nataru dan window dressing masih menjadi harapan utama, namun dinamika cuaca dan inflasi akan menentukan arah pasar dalam beberapa pekan mendatang.(*)