KABARBURSA.COM - Bank sentral China memutuskan untuk mempertahankan suku bunga tetap stabil selama sepuluh bulan berturut-turut. Langkah ini mencerminkan kehati-hatian dalam pelonggaran moneter di tengah likuiditas yang melimpah dan tekanan untuk mencegah pelemahan yuan yang lebih lanjut.
Bank Rakyat China (People's Bank of China/PBOC) tetap mempertahankan suku bunga pinjaman kebijakan satu tahun, yang dikenal sebagai fasilitas pinjaman jangka menengah (medium-term lending facility/MLF), pada level 2,5 persen pada Senin 17 Juni 2024. Hal ini sesuai dengan perkiraan dalam survei Bloomberg. Mereka menarik dana bersih sebesar 55 miliar yuan (Rp124 triliun) dari sistem perbankan untuk menghindari kelebihan likuiditas.
Keputusan ini mencerminkan preferensi otoritas keuangan untuk menjaga stabilitas mata uang daripada menurunkan biaya pinjaman, meskipun pemulihan ekonomi terbesar kedua di dunia ini masih rapuh. Sikap hati-hati pemerintah China mengurangi spekulasi pasar terhadap pelonggaran moneter yang telah menekan imbal hasil obligasi lokal mendekati level terendah dalam dua dekade.
Penurunan suku bunga akan mendukung perekonomian saat ini, terutama mengingat data kredit yang lemah yang dirilis Jumat lalu, kata Lynn Song, Kepala Ekonom China Raya di ING Bank. PBOC kemungkinan menunda penurunan suku bunga demi mempertimbangkan prioritas kebijakan untuk menjaga stabilitas mata uang pada tingkat yang wajar.
Otoritas China menahan diri untuk tidak langsung menurunkan suku bunga, dengan tujuan menjaga yuan tetap kuat, meskipun ada desakan kuat untuk penurunan. Pekan lalu, yuan onshore melemah ke level terendah sejak November, tertekan oleh selisih suku bunga AS-China yang lebar.
Likuiditas pasar yang cukup membuat pihak berwenang tetap waspada, tercermin dari biaya pinjaman yang lebih murah dari instrumen utang populer. Suku bunga pada sertifikat deposito berperingkat AAA untuk jangka waktu satu tahun turun menjadi sekitar 2 persen, dibandingkan dengan MLF sebesar 2,5 persen. Arus masuk dari tabungan ke produk manajemen kekayaan dan aset berimbal hasil tinggi lainnya memompa uang tunai ke dalam sistem keuangan.
Penarikan likuiditas juga menyoroti kurangnya permintaan dari pelaku pasar untuk pinjaman MLF yang lebih mahal, kata Becky Liu, Kepala Strategi Makro China di Standard Chartered Bank. Penarikan MLF tanpa penurunan suku bunga diperkirakan terjadi, mengingat biaya pendanaan di pasar jauh lebih rendah dibandingkan dengan pinjaman dari PBOC melalui MLF.
Ekonomi China mengalami pemulihan yang tidak merata. Ekspor naik lebih dari yang diperkirakan pada bulan Mei sementara inflasi naik kurang dari yang diperkirakan. Namun, aktivitas pabrik mengejutkan menyusut bulan lalu, menurut survei resmi. Meskipun penjualan obligasi pemerintah dipercepat untuk meningkatkan belanja infrastruktur, kemerosotan properti selama bertahun-tahun terus berlanjut.
Ekonom memperkirakan pertumbuhan 4,9 persen untuk tahun ini, menurut survei terbaru Bloomberg. Ini kira-kira sejalan dengan target nasional sekitar 5 persen, sebuah tujuan yang menurut para pengamat China akan membutuhkan lebih banyak stimulus.
Pada tahun 2024, yuan menghadapi tantangan besar di tengah ketidakpastian ekonomi global dan kebijakan moneter yang hati-hati. Meskipun berbagai upaya untuk menjaga stabilitas mata uang, tekanan terhadap yuan tetap ada.
Bank Rakyat China (People's Bank of China/PBOC) terus berupaya menjaga stabilitas yuan dengan mempertahankan suku bunga tetap stabil selama hampir satu tahun. Langkah ini diambil untuk menghindari pelemahan lebih lanjut dari mata uang Tiongkok tersebut. Pada paruh pertama tahun 2024, yuan onshore sempat mencapai level terendah sejak November tahun sebelumnya, dipicu oleh selisih suku bunga yang semakin melebar antara Amerika Serikat dan China.
Keputusan PBOC untuk tidak menurunkan suku bunga, meskipun ada tekanan untuk melakukannya, menunjukkan komitmen yang kuat terhadap stabilitas mata uang. Keputusan ini juga didukung oleh likuiditas yang melimpah di pasar, yang membuat biaya pinjaman tetap rendah. Suku bunga pada sertifikat deposito berperingkat AAA untuk jangka waktu satu tahun turun menjadi sekitar 2 persen, dibandingkan dengan MLF sebesar 2,5 persen.
Pada saat yang sama, ekonomi China menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang tidak merata. Ekspor meningkat lebih dari yang diperkirakan pada bulan Mei, namun inflasi naik kurang dari ekspektasi. Aktivitas pabrik justru mengalami penurunan, mengindikasikan adanya tantangan dalam sektor manufaktur.
Beberapa ekonom, seperti Lynn Song dari ING Bank, berpendapat bahwa penurunan suku bunga akan mendukung perekonomian dalam jangka pendek, terutama setelah data kredit yang lemah. Namun, prioritas kebijakan yang lebih tinggi untuk menjaga stabilitas yuan menjadi faktor utama yang menunda pelonggaran moneter.
Penjualan obligasi pemerintah yang dipercepat untuk meningkatkan belanja infrastruktur menjadi salah satu strategi untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. Meskipun demikian, kemerosotan properti yang berlarut-larut tetap menjadi hambatan utama.
Para ekonom memprediksi pertumbuhan ekonomi China akan mencapai 4,9 persen pada tahun 2024, sedikit di bawah target nasional sekitar 5 persen. Untuk mencapai target ini, banyak yang percaya bahwa stimulus tambahan diperlukan untuk mendukung pertumbuhan yang berkelanjutan.
Secara keseluruhan, kinerja yuan di tahun 2024 akan sangat dipengaruhi oleh kebijakan moneter yang hati-hati, likuiditas pasar yang melimpah, serta tantangan dalam pemulihan ekonomi domestik. Otoritas keuangan China akan terus memainkan peran penting dalam menjaga stabilitas mata uang dan mendorong pertumbuhan ekonomi di tengah ketidakpastian global. (*)
Berita atau informasi yang Anda baca membahas emiten atau saham tertentu berdasarkan data yang tersedia dari keterbukaan informasi PT Bursa Efek Indonesia dan sumber lain yang dapat dipercaya. Konten ini tidak dimaksudkan sebagai ajakan untuk membeli atau menjual saham tertentu. Selalu lakukan riset mandiri dan konsultasikan keputusan investasi Anda dengan penasihat keuangan profesional. Pastikan Anda memahami risiko dari setiap keputusan investasi yang diambil.