KABARBURSA.COM - Gubernur Federal Reserve (The Fed) Bank of Dallas, Lorie Logan, menyatakan bahwa suku bunga tinggi mungkin tidak membatasi ekonomi sebanyak yang diperkirakan oleh para pembuat kebijakan.
Ia menekankan pentingnya bagi para pejabat untuk tetap mempertimbangkan berbagai opsi penyesuaian di masa depan. "Kebijakan moneter mungkin tidak seketat yang kita bayangkan," ujar Logan, Kamis, 30 Mei 2024.
Para pejabat Fed telah mempertahankan suku bunga acuan dalam kisaran target 5,25 persen hingga 5,5 persen sejak Juli 2023, sementara inflasi masih di atas target 2 persen, yang memunculkan pertanyaan di kalangan beberapa ekonom mengenai seberapa besar kebijakan tersebut mempengaruhi tekanan harga.
Logan juga menyebut bahwa suku bunga netral, yaitu tingkat suku bunga yang tidak mendorong atau menghambat ekonomi, mungkin telah meningkat, menambah dimensi baru dalam perdebatan tentang topik ini.
Sebaliknya, Gubernur Federal Reserve Bank of New York, John Williams, menyatakan bahwa ia mengantisipasi inflasi akan terus menurun pada paruh kedua tahun ini, sambil menambahkan bahwa kenaikan biaya pinjaman memperlambat perekonomian.
Williams menyebut bahwa meskipun inflasi masih terlalu tinggi, kebijakan Fed sudah berada di posisi yang tepat, dan ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan mulai berkurang.
"Dengan perekonomian yang semakin seimbang seiring waktu dan disinflasi di negara-negara lain yang mengurangi tekanan inflasi global, saya memperkirakan inflasi akan kembali moderat pada paruh kedua tahun ini," ujar Williams pada Kamis dalam pidato yang disiapkan untuk Economic Club of New York.
"Perilaku ekonomi selama setahun terakhir memberikan banyak bukti bahwa kebijakan moneter bersifat restriktif dengan cara yang membantu kita mencapai tujuan-tujuan kita," tambahnya.
Dalam sebuah percakapan yang dimoderasi setelah pidatonya, Williams mengatakan dia tidak bisa mengatakan kapan dia akan mendukung penurunan suku bunga, menekankan bahwa hal itu bergantung pada apa yang dikatakan oleh data tentang ekonomi yang masuk.
"Saya tidak merasakan adanya urgensi atau kebutuhan bahwa kita harus mengambil keputusan sekarang," katanya.
Williams mengatakan bahwa ia tidak melihat data harga baru-baru ini sebagai tanda bahwa inflasi tidak lagi mengarah lebih rendah. Williams mengatakan pada awal bulan ini bahwa kebijakan moneter berada pada posisi yang baik dan ia ingin melihat lebih banyak bukti untuk yakin bahwa inflasi turun ke target bank sentral.
Data yang dirilis pada Kamis, 30 Mei 2024, menunjukkan bahwa ekonomi AS tumbuh pada laju yang lebih lambat pada kuartal pertama daripada yang dilaporkan sebelumnya, menggarisbawahi hilangnya momentum pada awal tahun. Angka pengeluaran bulanan untuk April, bersama dengan angka terbaru dari indikator inflasi pilihan Fed, akan dirilis pada Jumat, 31 Mei 2024.
Williams mengatakan bahwa ia melihat inflasi, yang diukur dengan indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi, turun menjadi sekitar 2,5 persen pada akhir tahun ini sebelum bergerak mendekati 2 persen pada tahun depan. Ia melihat tingkat pengangguran mencapai sekitar 4 persen pada akhir tahun ini dan kemudian turun menjadi 3,75 persen.
"Menurut saya, kebijakan moneter saat ini berada pada posisi yang baik, namun kami juga memiliki waktu dan kemampuan, mengingat kondisi ekonomi saat ini, untuk mengumpulkan lebih banyak data," ujar Williams kepada para wartawan setelah acara tersebut.
Ia menambahkan bahwa AS berada di jalur yang cukup baik untuk mengendalikan inflasi tanpa adanya kemerosotan ekonomi.
Para pejabat the Fed telah mengisyaratkan bahwa suku bunga kemungkinan akan tetap dipertahankan untuk waktu yang lebih lama karena inflasi mendingin lebih lambat daripada yang diperkirakan. Para gubernur bank sentral AS telah mempertahankan suku bunga acuan mereka pada kisaran target 5,25 persen hingga 5,5 persen sejak Juli. Para pembuat kebijakan akan bertemu berikutnya pada 11-12 Juni.
"Kebijakan yang kami terapkan berhasil. Namun, pandangan mengenai jalur kebijakan yang tepat sedang menyesuaikan dengan perubahan dalam outlook," kata Williams.
Suku Bunga Netral
Williams juga menimbang perdebatan yang lebih luas di antara para pejabat dan ekonom lainnya mengenai apa yang disebut suku bunga netral. Itu adalah tingkat teoritis di mana suku bunga acuan bank sentral tidak akan menstimulasi atau membatasi perekonomian.
"Data yang kami miliki selama paruh pertama tahun ini, belum ada tanda-tanda suku bunga netral akan naik," katanya. "Bukan berarti tidak akan naik."
Berbicara kepada wartawan setelah acara tersebut, Williams menambahkan bahwa faktor-faktor yang telah menahan suku bunga selama dekade terakhir masih berlaku, menunjuk pada hal-hal seperti demografi dan kesediaan untuk memegang Treasury AS.
Gubernur Fed Atlanta Raphael Bostic mengindikasikan minggu lalu bahwa para pejabat sedang memikirkan kembali perkiraan netral mereka dan "mungkin ada alasan untuk berpikir bahwa kondisi stabil dasar" lebih tinggi. Pendahulu Williams di Fed New York, Bill Dudley, menulis sebelumnya pada Kamis bahwa ia percaya suku bunga netral telah meningkat secara substansial.
Sebaliknya, Gubernur Fed Christopher Waller mengatakan bahwa ia masih berpikir bahwa suku bunga netral relatif rendah.
Para Gubernur Fed
Secara terpisah dalam sebuah wawancara dengan CNN International yang disiarkan pada Kamis, 30 Mei 2024, Gubernur Fed Chicago Austan Goolsbee menandai pentingnya disinflasi pada biaya perumahan untuk mengembalikan inflasi secara keseluruhan ke target 2 persen dari bank sentral. Dia juga mengatakan bahwa dia mengantisipasi bahwa perbaikan lebih lanjut pada rantai suplai dan tenaga kerja akan membantu meredam kenaikan harga-harga.
"Pencilan besar adalah inflasi perumahan, dengan kenaikan harga yang lebih tinggi dibandingkan dengan masa sebelum Covid-19. Jika kita tidak bisa menurunkan tingkat inflasi tersebut kembali ke tingkat yang sama seperti sebelumnya, kita akan mengalami kesulitan untuk mencapai 2 persen, kata Goolsbee.
Dalam sebuah wawancara di Fox Business, Gubernur Fed Atlanta Raphael Bostic mengatakan bahwa ia memperkirakan adanya kemajuan yang lambat dalam menurunkan inflasi ke target 2 persen bank sentral.
Bostic menambahkan bahwa ia tidak berpikir para pembuat kebijakan akan menurunkan biaya pinjaman dalam dua bulan ke depan. "Saya rasa hal itu tidak akan terjadi di Juli," tegasnya.
"Namun, saya berdasarkan data. Jika data tersebut membawa saya ke suatu tempat di mana saya pikir ekonomi cukup kuat dan inflasi telah bergerak cukup jauh sehingga pemotongan diperlukan, saya akan terbuka untuk itu. Namun, itu bukanlah pandangan saya saat ini," terang Bostic.