BYAN di Harga Diskon, Pasar Masih Cuek?

KABARBURSA.COM – Tidak semua saham yang murah otomatis menarik. Itulah yang sedang terjadi pada PT Bayan Resources Tbk (BYAN). Meski valuasinya sudah masuk wilayah diskon dibandingkan rata-rata historisnya, pasar belum menunjukkan antusiasme untuk masuk. 

Harga memang tidak jatuh, tetapi juga tidak diburu. BYAN seperti dibiarkan bergerak sendiri, tanpa sorak-sorai, tanpa dorongan.

Pada perdagangan Senin, 19 Januari 2026, saham ini hanya menguat tipis ke level 17.175, naik 0,15 persen dari penutupan sebelumnya. Rentang pergerakannya sempit, volumenya biasa saja, dan tidak ada lonjakan partisipasi. 

BYAN berada di level 17.175, menguat tipis 0,15 persen dari penutupan sebelumnya di 17.150. Sepanjang hari, harga hanya bergerak di rentang sempit 17.025–17.175, tanpa upaya berarti untuk keluar dari zona ini.

Kenaikan memang terjadi, tetapi nyaris tanpa dorongan. Nilai transaksi tercatat sekitar Rp207,2 miliar, dengan volume yang biasa saja. Tidak ada lonjakan partisipasi, tidak ada tanda-tanda euforia. Pasar seolah melihat, tetapi belum bertindak.

Dari struktur orderbook, sikap menahan diri itu terlihat jelas. Antrean bid dan offer relatif berimbang, dengan suplai masih tebal di atas 17.200, sementara permintaan aktif tetapi terbatas di area 17.000–17.050. Setiap kali harga mencoba naik, pasokan langsung muncul. 

Jika ditarik ke grafik harian, konteks ini semakin terasa. BYAN sudah lama keluar dari fase impulsifnya. Setelah mencapai puncak di atas 20.000 pada pertengahan 2024, harga bergerak turun secara bertahap, membentuk struktur lower high dan lower low. 

Kini, saham ini seperti berhenti di tengah jalan, membangun zona keseimbangan baru di kisaran 16.500–17.500.

Lonjakan singkat di awal 2026 memang sempat memberi harapan, tetapi belum cukup kuat untuk mengubah struktur tren menengah. Artinya, yang terjadi sekarang bukan reli baru, melainkan proses memilah: apakah BYAN layak diburu kembali, atau tetap dibiarkan.

Di sinilah ironi mulai muncul. Secara valuasi, BYAN sudah masuk wilayah yang secara historis tergolong murah. Berdasarkan PE Band tiga tahun, posisi PE saat ini berada di sekitar 28,21 kali—di bawah rata-rata historis 33,34 kali dan jauh dari +1 standar deviasi di 44,07 kali. Ini menempatkan BYAN di bawah zona normalnya sendiri.

Dengan pendekatan mean reversion, harga wajar berbasis PE berada di kisaran 19.500–20.000, atau sekitar 15–20 persen di atas harga saat ini. Artinya, secara statistik, saham ini sedang diperdagangkan dengan diskon.

Sinyal serupa juga muncul dari PBV Band. PBV BYAN kini berada di sekitar 14,74, di bawah mean historis 18,77 dan mendekati zona -1 standar deviasi di 16,18. Bahkan sempat menyentuh area 13,58, yang menandakan bahwa pasar telah memberikan diskon cukup dalam terhadap nilai bukunya.

Jika penilaian pasar kembali ke level rata-rata, maka secara teoritis ruang pemulihan berada di kisaran 20–21 ribu. Bahkan target konservatif pun masih menempatkan BYAN di area 18 ribuan.

Namun, di sinilah perbedaan antara murah di atas kertas dan menarik di mata pasar. Hari ini, BYAN belum diperlakukan sebagai saham diskon yang harus diburu. Ia lebih terlihat seperti saham yang sedang “ditinggal”, meskipun tidak dijual agresif.

Kenaikan tipis, rentang sempit, dan volume yang biasa saja menandakan satu hal: pasar belum yakin. Tidak ada panic selling, tetapi juga belum ada keyakinan kolektif untuk masuk.

Secara teknikal, area 17.000 kini menjadi support psikologis yang penting. Selama level ini bertahan, peluang pengujian ulang ke area 17.800–18.200 tetap terbuka. Namun zona 18.000 bukan sekadar target harga—ia adalah zona psikologis. 

Selama harga masih bergerak di bawah 18.000 dan suplai masih rutin muncul di setiap kenaikan, maka BYAN belum keluar dari statusnya sebagai saham yang “murah tapi sepi peminat”.(*)