KABARBURSA.COM - Premi untuk meminjam dolar di pasar lokal China telah mengalami lonjakan dalam sebulan terakhir, menjadi contoh terbaru dari penguatan mata uang Amerika Serikat di panggung global dan tekanan yang semakin terasa pada yuan.
Suku bunga pinjaman dolar antar bank di China mencapai rekor 5,47 pesen pada 29 Maret setelah kenaikan yang stabil, sebelum kemudian turun menjadi 5,42 persen pada hari Kamis 11 April 2024. Hal ini telah menyebabkan selisihnya dengan suku bunga pinjaman overnight AS, yang merupakan tolok ukur global, menjadi yang terbesar sejak Juli dan telah terjadi dua kali dalam dua minggu terakhir.
Pengetatan pasokan dolar AS di China terjadi seiring dengan rebound dolar secara global tahun ini, yang dipicu oleh serangkaian data ekonomi yang optimis dan melemahkan argumen untuk pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve. Jika tren ini berlanjut, Beijing mungkin akan menggunakan alat yang sudah dikenalnya untuk mengurangi likuiditas dolar dan mengurangi tekanan terhadap yuan.
"Kesenjangan yang mengisyaratkan ketidakseimbangan antara penawaran dan permintaan untuk likuiditas dolar menunjukkan tekanan pada yuan," kata Zhaopeng Xing, ahli strategi senior di Australia & New Zealand Banking Group.
"Ada kemungkinan PBOC akan melepaskan sejumlah likuiditas dollar dengan memotong rasio persyaratan cadangan devisa."
Terlepas dari cadangan devisa negara sebesar USD3,2 triliun, jumlah mata uang asing yang dapat digunakan oleh perusahaan-perusahaan dan bank-bank China bergantung pada banyak faktor, termasuk pasokan dari pemberi pinjaman besar milik negara.
Dalam upaya untuk mempertahankan mata uangnya, China telah memangkas rasio yang menetapkan jumlah deposito mata uang asing yang harus disimpan bank sebagai cadangan sebanyak tiga kali sejak tahun 2022, dengan pengurangan terakhir pada bulan September.
Sejak saat itu, bank sentral China sebagian besar mengandalkan tingkat referensi harian yang kuat, atau penetapan, dan penjualan dolar oleh pemberi pinjaman negara yang bertindak sebagai proksi untuk mengurangi tekanan pada yuan. Setelah jatuh di bawah level support utama di akhir Maret, mata uang RRT telah memperpanjang penurunannya di dalam negeri ke level terendah dalam lima bulan terakhir terhadap dollar AS.
People's Bank of China meningkatkan dukungan mata uangnya pada hari Kamis dengan menetapkan penetapan pada tingkat yang melampaui perkiraan dengan rekor, setelah greenback dan imbal hasil Treasury naik setelah inflasi AS yang tinggi. Suku bunga acuan stabil pada hari Jumat.Namun, hanya ada begitu banyak yang dapat dilakukan Beijing dalam menghadapi kekuatan global dolar.
Meskipun RRT mungkin mempertimbangkan lebih banyak alat untuk mendukung yuan, mereka "hanya dapat membantu memperlambat tekanan depresiasi seperti yang telah kita lihat di masa lalu dan mengulur waktu hingga kekuatan pasar yang lebih luas bergeser atau fundamental membaik di dalam negeri," kata Fiona Lim, pakar strategi mata uang senior di Malayan Banking Bhd. di Singapura.