KABARBURSA.COM - Bank Sentral Eropa (ECB) berkomitmen untuk memastikan stabilitas keuangan jika terjadi gangguan lebih lanjut di pasar, namun mengakui bahwa sektor keuangan, termasuk hedge fund, tampaknya sudah lebih siap menghadapi penurunan tajam yang terjadi belakangan ini, demikian disampaikan oleh para pembuat kebijakan ECB pada hari Rabu, 9 April 2025.
Sejak Presiden Amerika Serikat (AS) Donald Trump mengumumkan serangkaian tarif pekan lalu, saham-saham anjlok tajam, dolar melemah, dan Treasury AS dijual habis, yang meningkatkan kekhawatiran akan terjadinya kerusakan pasar yang lebih luas yang bisa menyeret perekonomian global ke dalam krisis keuangan.
"Bank Prancis dan ECB sepenuhnya dikerahkan untuk memastikan ekonomi zona euro dibiayai dengan baik dan untuk menjaga stabilitas keuangan," kata François Villeroy de Galhau, Kepala Bank Sentral Prancis, seperti dilansir Reuters.
"Kami terus memantau untuk memastikan likuiditas sistem keuangan tetap terjaga, terutama saat pasar mengalami stres," jelas de Galhau.
Meskipun beberapa ekonom khawatir bahwa stres ini mungkin muncul dari sektor bank bayangan, termasuk hedge fund, yang tunduk pada regulasi lebih longgar dan tidak memiliki akses ke fasilitas likuiditas bank sentral, data sejauh ini menunjukkan bahwa mereka dapat menghadapinya dengan baik.
"Fungsi pasar sejauh ini tetap terjaga. Sektor hedge fund sudah mengurangi leverage dan sudah mempersiapkan diri. Mereka mampu memenuhi panggilan margin, berbeda dengan yang terjadi pada episode sebelumnya," kata Klaas Knot, Kepala Bank Sentral Belanda dan Ketua Dewan Stabilitas Keuangan.
Tarif yang diberlakukan diperkirakan akan berdampak besar pada zona euro, dan sumber-sumber yang dekat dengan ECB mengatakan bahwa pertumbuhan kemungkinan akan terpengaruh lebih signifikan dari yang diperkirakan sebelumnya, dengan penurunan sekitar setengah persen. ECB kini tengah meninjau kembali model ekonominya dan bisa mengeluarkan proyeksi baru pada pertemuan kebijakan yang akan datang minggu depan.
Beberapa pembuat kebijakan berpendapat bahwa dampak tersebut sudah cukup besar untuk membenarkan pemotongan suku bunga lainnya minggu depan, yang akan menjadi pemotongan ketujuh oleh ECB dalam setahun terakhir. "Sejak pertemuan Maret, banyak risiko yang sebelumnya diidentifikasi kini sudah terwujud atau sedang terwujud," kata Olli Rehn, Kepala Bank Sentral Finlandia, dalam sebuah pidato. "Berdasarkan penilaian keseluruhan terhadap inflasi dan pertumbuhan, saya percaya argumen untuk pemotongan suku bunga lebih lanjut di pertemuan April semakin menguat."
Pernyataan Rehn ini mengikuti argumen dari pembuat kebijakan lainnya, termasuk Villeroy dan anggota dewan ECB Piero Cipollone, yang juga mendorong untuk pelonggaran kebijakan lebih lanjut.
Pasar kini sepenuhnya memperhitungkan langkah pemotongan suku bunga pada April, dengan ekspektasi adanya pemotongan lainnya pada Juni, yang diikuti dengan satu atau dua langkah lagi di tahun ini.
José Luis Escrivá, Kepala Bank Sentral Spanyol, mengatakan bahwa masih terlalu dini untuk membicarakan resesi, namun dampak dari tarif AS diperkirakan akan menyebabkan gangguan pada rantai pasokan, “yang bisa sangat berdampak keras, berpotensi menurunkan aktivitas ekonomi secara tajam atau memperlambat perekonomian seperti yang kami alami.”
ECB akan mengadakan pertemuan kebijakan pada 17 April, namun para pembuat kebijakan juga diperkirakan akan mengadakan pembicaraan informal pada akhir pekan ini di Warsawa, bersamaan dengan pertemuan tidak resmi para gubernur bank sentral dan menteri keuangan.
Bank of England Peringatkan Dampak Besar
Sebagaimana diungkapkan oleh Bank Sentral Eropa (ECB), risiko terhadap perekonomian global semakin meningkat, terutama akibat tarif impor yang diterapkan oleh Presiden AS Donald Trump. Kebijakan ini memicu ketidakpastian ekonomi yang semakin dalam, yang kini turut dirasakan oleh Inggris, yang sangat bergantung pada perdagangan global dan sektor keuangan besar. Bank of England (BoE) juga memberikan peringatan serupa, menunjukkan bahwa dampak dari kebijakan tarif tersebut telah memperburuk prospek perekonomian.
“Probabilitas terjadinya kejadian buruk, serta potensi keparahan dampaknya, telah meningkat,” kata Komite Kebijakan Keuangan (FPC) BoE dalam laporan terbarunya pada Rabu. BoE mengidentifikasi bahwa perubahan besar dalam perdagangan global dapat melemahkan pertumbuhan ekonomi secara signifikan, yang pada gilirannya berpotensi merusak sistem keuangan.
Inggris, sebagai ekonomi terbuka dengan sektor keuangan yang besar, sangat terpapar pada risiko global ini. FPC menyatakan bahwa risiko eksternal sangat relevan terhadap stabilitas keuangan Inggris. Pasar keuangan global sendiri mengalami gejolak, dengan penjualan besar-besaran di pasar obligasi yang dimulai sejak pengumuman tarif AS pekan lalu, dan semakin intensif pada Rabu. Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris melonjak ke level tertinggi sejak 1998, mengikuti lonjakan imbal hasil Treasury AS yang terjadi semalam.
Salah satu fokus utama BoE adalah kekhawatiran jangka panjang terkait tingkat utang publik yang tinggi, yang berpotensi memicu lonjakan tajam dalam imbal hasil obligasi pemerintah. FPC juga menyoroti potensi arus keluar modal yang cepat, yang dapat memperburuk dampak negatif tersebut.
Meskipun pasar keuangan masih berfungsi secara teratur, FPC mengingatkan agar bank-bank dan perusahaan dengan strategi perdagangan berisiko tinggi, termasuk hedge fund, tetap waspada terhadap kemungkinan kerugian besar. Selain itu, BoE juga mencatat bahwa berkurangnya kerja sama global dapat memperburuk ketahanan sistem keuangan terhadap guncangan yang lebih besar.
Dalam konteks ini, BoE menyatakan keyakinannya bahwa bank-bank Inggris cukup tangguh untuk mendukung rumah tangga dan bisnis meskipun kondisi ekonomi memburuk lebih dari yang diperkirakan. Komite ini tetap mempertahankan persyaratan buffer modal countercyclical untuk bank sebesar 2 persen, meskipun mereka akan terus memantau kemampuan bank untuk bertahan menghadapi guncangan besar.
Terakhir, proyeksi pertumbuhan ekonomi Inggris yang dipangkas oleh BoE pada Februari menambahkan kekhawatiran terhadap perlambatan lebih dalam. Proyeksi terbaru memprediksi pertumbuhan Inggris pada 2025 hanya mencapai 0,75 persen, jauh lebih rendah dibandingkan proyeksi awal sebesar 1 persen. Meskipun rencana pajak dan belanja pemerintah tetap mengantisipasi pertumbuhan, kebijakan tarif Trump telah memperburuk prospek ini, menambah ketidakpastian yang dihadapi ekonomi Inggris. (*)