KABARBURSA.COM - Indikator utama inflasi inti AS mengalami penurunan untuk bulan kedua berturut-turut pada Mei, memberikan angin segar bagi para pejabat bank sentral AS atau Federal Reserve. Hal ini menunjukkan bahwa mereka mungkin dapat mulai mempertimbangkan penurunan suku bunga.
Berdasarkan data dari Biro Statistik Tenaga Kerja (Bureau of Labor Statistics/BLS), indeks harga konsumen (IHK) inti - yang tidak memasukkan biaya makanan dan energi - meningkat 0,2 persen dari April. Data yang dirilis Rabu 12 Juni 2024 menunjukkan bahwa indeks year-over-year naik 3,4 persen, menurun ke laju paling lambat dalam lebih dari tiga tahun.
Angka-angka tersebut, bersamaan dengan perlambatan IHK inti di bulan April, mungkin menjadi pertanda awal bahwa inflasi mulai kembali ke tren penurunan. Namun, para pembuat kebijakan menegaskan bahwa mereka perlu melihat tekanan harga menurun selama beberapa bulan ke depan sebelum mempertimbangkan penurunan suku bunga, terutama dengan laporan tenaga kerja terbaru yang kembali memicu perdebatan tentang seberapa ketat kebijakan tersebut sebenarnya.
Para ekonom melihat ukuran inti sebagai indikator yang lebih baik dari inflasi dasar daripada IHK secara keseluruhan. Angka ini tidak berubah dari bulan sebelumnya - yang paling jinak dalam hampir dua tahun, terpengaruh oleh harga bensin yang lebih murah - dan 3,3 persen dari tahun lalu.
Laporan tersebut diterbitkan hanya beberapa jam sebelum The Fed akan mengakhiri pertemuan kebijakan selama dua hari di Washington. Para pejabat diperkirakan akan mempertahankan suku bunga pada level tertinggi selama dua dekade untuk ketujuh kalinya berturut-turut.
Mereka masih bisa menyesuaikan proyeksi ekonomi kuartalan tergantung pada data IHK, yang menurut Gubernur Jerome Powell pernah terjadi sebelumnya ketika data utama dirilis di tengah pertemuan.
Kontrak berjangka saham dan Treasury menguat di seluruh kurva, mendorong imbal hasil dua tahun dan 10 tahun turun sekitar 14 basis poin. Para trader hampir sepenuhnya memperkirakan dua penurunan suku bunga oleh The Fed tahun ini, dengan langkah pertama terjadi pada November.
Meskipun angka tersebut dilaporkan dalam satuan koma desimal oleh BLS, para pejabat semakin menarik angka tersebut lebih jauh untuk mendapatkan gambaran yang lebih komprehensif tentang arah inflasi. Pada basis dua desimal, IHK inti naik 0,16 persen.
Para pembuat kebijakan juga menekankan bahwa data satu bulan tidak akan menghasilkan tren. IHK inti selama tiga bulan terakhir meningkat secara tahunan sebesar 3,3 persen, turun dari 4,1 persen dalam perhitungan April.
Inflasi Perumahan
Harga tempat tinggal, yang merupakan kategori terbesar dalam jasa, naik 0,4 persen, lebih dari mengimbangi penurunan bensin, kata BLS. Harga sewa setara dengan pemilik - bagian dari tempat tinggal, yang merupakan komponen individu terbesar dari IHK - meningkat pada kecepatan yang sama.
Tidak termasuk perumahan dan energi, harga jasa sebagian besar tidak berubah dari April, yang merupakan tingkat terlemah sejak September 2021, menurut perhitungan Bloomberg. Sementara bank sentral menekankan pentingnya melihat metrik tersebut ketika menilai lintasan inflasi suatu negara, mereka menghitungnya berdasarkan indeks terpisah.
Indeks itu, yang dikenal sebagai indeks harga pengeluaran konsumsi pribadi (Personal Consumption Expenditures Price Index/PCE), tidak terlalu membebani tempat tinggal seperti yang dilakukan IHK. Itulah sebagian alasan PCE cenderung lebih mendekati target The Fed sebesar 2 persen.
Pada 2024, kebijakan suku bunga Federal Reserve (The Fed) menjadi sorotan utama di tengah dinamika ekonomi global dan domestik. Dalam beberapa pertemuan terakhir, The Fed mempertahankan suku bunga pada level tertinggi selama dua dekade, sebuah keputusan yang mencerminkan kehatihatian di tengah berbagai indikasi ekonomi.
Pada pertemuan kebijakan terbaru di Juni 2024, The Fed memutuskan untuk tidak mengubah suku bunga, meskipun ada tanda-tanda penurunan inflasi inti. Langkah ini menandai ketujuh kalinya berturut-turut The Fed mempertahankan suku bunga di level tinggi, menunggu bukti lebih lanjut bahwa inflasi benar-benar terkendali sebelum melakukan pelonggaran.
Indikator utama inflasi inti menunjukkan penurunan berturut-turut, sebuah sinyal positif bagi The Fed. Data dari Biro Statistik Tenaga Kerja (BLS) menunjukkan indeks harga konsumen (IHK) inti, yang tidak termasuk biaya makanan dan energi, naik 0,2 persen pada Mei dari bulan sebelumnya. Angka year-over-year naik 3,4 persen, tingkat kenaikan terendah dalam tiga tahun terakhir.
Namun, meskipun data ini memberikan harapan, para pembuat kebijakan menegaskan perlunya melihat tren penurunan inflasi yang konsisten sebelum mengambil keputusan untuk menurunkan suku bunga. Laporan tenaga kerja yang solid juga memicu perdebatan tentang seberapa ketat kebijakan moneter saat ini.
Para ekonom dan pelaku pasar memperkirakan The Fed akan mulai menurunkan suku bunga pada paruh kedua tahun 2024, dengan kemungkinan langkah pertama pada November. Ekspektasi ini tercermin dalam penguatan kontrak berjangka saham dan Treasury di seluruh kurva, serta penurunan imbal hasil dua tahun dan 10 tahun sekitar 14 basis poin. (*)