KABARBURSA.COM - Negosiasi antara Ukraina dan para pemegang obligasi internasional terhenti pada hari Senin, 17 Juni 2024, sehingga meningkatkan potensi gagal bayar utang sebesar USD23 miliar pada musim panas.
Menteri Keuangan Ukraina, Serhiy Marchenko, mengumumkan bahwa meskipun menemui jalan buntu, diskusi akan terus berlanjut dan melibatkan kelompok kreditur yang lebih luas. Sebelumnya, pembicaraan terbatas pada sekelompok investor besar, termasuk dana pensiun dan dana investasi yang dirahasiakan.
Di tengah konflik yang sedang berlangsung dengan Rusia, yang dimulai pada Februari 2022, pemerintah Ukraina menghadapi tenggat waktu yang mendesak. Jeda dua tahun untuk membayar utang, yang disepakati di awal konflik, akan berakhir pada awal Agustus. Hal ini dapat menyebabkan skenario gagal bayar lain untuk Kyiv kecuali jika resolusi ditemukan.
Dana Moneter Internasional (IMF) diperkirakan akan merilis proyeksi ekonomi baru untuk Ukraina dalam beberapa minggu mendatang. Proyeksi-proyeksi ini merupakan bagian dari tinjauan keempat dari program bantuan senilai USD15,6 miliar yang diberikan kepada Ukraina tahun lalu. Mengingat kerusakan signifikan yang ditimbulkan oleh aksi-aksi militer Rusia, termasuk penargetan kota terbesar kedua di Ukraina, Kharkiv, dan penghancuran separuh kapasitas pembangkit listrik negara tersebut, perkiraan-perkiraan baru ini dapat memberikan gambaran ekonomi yang lebih suram.
Pada saat yang sama, Kelompok Tujuh (G7) negara-negara kaya telah berkomitmen untuk memberikan pinjaman sebesar USD50 miliar kepada Ukraina, dengan menggunakan dana dari aset-aset Rusia yang dibekukan. Bantuan keuangan ini dimaksudkan untuk mendukung persenjataan militer dan rekonstruksi ekonomi, meskipun kemungkinan akan memiliki dampak yang lebih signifikan dalam jangka panjang.
Proposal awal Ukraina, yang meminta pengurangan hingga 60 persen dari nilai obligasinya, ditolak oleh para kreditor, yang membalas dengan saran pemotongan hanya sekitar 22 persen. Pemerintah juga telah mengajukan skenario-skenario potensial lainnya, termasuk struktur dasar yang diubah yang menawarkan syarat-syarat yang lebih menguntungkan, meskipun ini belum diusulkan secara resmi.
Jika kebuntuan terus berlanjut, Ukraina menghadapi masa depan yang menantang dengan kemungkinan gagal bayar di bulan Agustus, kecuali jika mereka melanjutkan pembayaran utang atau mendapatkan perpanjangan moratorium utang saat ini. Dukungan IMF yang sedang berlangsung dapat terancam jika tingkat utang Ukraina dianggap tidak berkelanjutan, memberikan tekanan tambahan pada stabilitas keuangan negara.
Selain tantangan finansial, Ukraina juga menghadapi dampak ekonomi dari konflik yang berkelanjutan. Infrastruktur yang rusak parah, pengungsi yang tersebar, dan gangguan dalam rantai pasokan membuat pemulihan ekonomi menjadi sulit. Perang telah menyebabkan penurunan produksi industri dan pertanian, yang merupakan tulang punggung perekonomian negara. Kehilangan pendapatan dari ekspor, terutama dari sektor pertanian yang terkena dampak buruk, semakin memperparah krisis ekonomi.
Meskipun demikian, pemerintah Ukraina berusaha untuk mempertahankan kepercayaan internasional dengan melaksanakan reformasi ekonomi dan tata kelola yang transparan. Program-program bantuan internasional, baik dari IMF maupun donor lainnya, diharapkan dapat membantu menstabilkan ekonomi dan mendukung pembangunan kembali negara. Reformasi ini mencakup penguatan sektor keuangan, peningkatan efisiensi belanja publik, dan mendorong investasi asing.
Namun, keberhasilan reformasi dan stabilisasi ekonomi sangat bergantung pada penyelesaian konflik dan pemulihan perdamaian. Tanpa stabilitas politik dan keamanan, upaya untuk memperbaiki ekonomi akan menghadapi hambatan besar. Dalam jangka panjang, dukungan internasional yang berkelanjutan, baik dalam bentuk bantuan keuangan maupun teknis, akan sangat penting bagi Ukraina untuk pulih dari dampak perang dan membangun kembali ekonominya yang hancur.
Secara keseluruhan, situasi keuangan dan ekonomi Ukraina saat ini sangat rapuh. Kegagalan dalam negosiasi utang dan potensi gagal bayar dapat memiliki dampak yang luas, tidak hanya bagi Ukraina tetapi juga bagi stabilitas regional dan kepercayaan pasar internasional terhadap negara tersebut. Oleh karena itu, penting bagi semua pihak yang terlibat untuk mencari solusi yang berkelanjutan dan mendukung upaya pemulihan ekonomi Ukraina dalam menghadapi tantangan yang sangat besar ini.
Sementara itu, Ukraina merupakan salah satu negara peminjam utang terbesar dari IMF. Menurut Center for Economic and Policy Research, Ukraina duduk bersama Mesir, Argentina, Ekuador dan Pakistan telah membayar USD2 miliar sebagai biaya tambahan tahun lalu. Rata-rata, biaya tambahan pada akhirnya meningkatkan biaya pinjaman untuk semua negara yang terkena dampak sebesar hampir 50 persen.
Saat ini, prospek negara-negara yang terlilit utang sangat suram mengingat lambatnya pertumbuhan ekonomi mereka. Negara-negara berkembang tidak mempunyai uang untuk membiayai pendidikan, infrastruktur, teknologi, dan layanan kesehatan. Menurut IMF, sekitar 60 persen negara berpendapatan rendah berada dalam atau berisiko tinggi mengalami kesulitan utang. (*)