KABARBURSA.COM - Gubernur Federal Reserve (The Fed), Jerome Powell, menyatakan bahwa data ekonomi terbaru menunjukkan inflasi mulai turun kembali. Namun, dia menambahkan bahwa para pejabat ingin melihat lebih banyak data sebelum memutuskan untuk menurunkan suku bunga.
"Dengan kekuatan ekonomi AS dan pasar tenaga kerja yang kuat, kami memiliki kesempatan untuk meluangkan waktu dan melakukannya dengan benar. Itulah yang kami rencanakan untuk dilakukan," kata Powell dalam sebuah panel di Forum Bank Sentral Eropa tentang Perbankan Sentral di Sintra, Portugal, Selasa, 2 Juli 2024.
Gubernur Fed, yang duduk di samping Gubernur Bank Sentral Eropa (ECB) Christine Lagarde dan Gubernur Bank Sentral Brasil Roberto Campos Neto, menolak untuk memberikan panduan khusus tentang waktu untuk penurunan suku bunga pertama selama panel tersebut.
Para gubernur bank sentral AS telah mempertahankan suku bunga kebijakan mereka pada kisaran target 5,25 persen hingga 5,5 persen, level tertinggi selama lebih dari dua dekade, sejak Juli lalu. Para pejabat telah mengatakan bahwa mereka menunggu keyakinan yang lebih besar bahwa inflasi berada di jalur yang berkelanjutan untuk kembali ke target 2 persen.
Setelah kurangnya kemajuan lebih lanjut menuju target bank sentral dalam beberapa bulan pertama tahun 2024, data yang dirilis minggu lalu memberikan gambaran yang lebih menjanjikan. Ukuran inflasi yang mendasari The Fed hanya naik 0,1 persen pada Mei, menandai kenaikan terkecil dalam enam bulan terakhir.
Perekonomian AS relatif tangguh di tengah tingginya biaya pinjaman, tetapi ada indikasi kebijakan The Fed yang ketat mulai berdampak.
Penjualan rumah melambat, tunggakan kredit meningkat, dan belanja konsumen berkurang. Perekrutan tenaga kerja juga telah menurun, dan tingkat pengangguran, meskipun secara historis masih rendah di level 4 persen, telah naik tipis dalam beberapa bulan terakhir.
Powell mengatakan bahwa telah terjadi pergerakan "substansial" menuju keseimbangan yang lebih baik di pasar tenaga kerja antara penawaran dan permintaan tenaga kerja. Dia terus menggambarkan pasar kerja sebagai kuat, tetapi mengatakan bahwa pasar kerja sedang menurun dengan tepat.
Beberapa pejabat Fed telah mulai mengangkat pasar tenaga kerja sebagai titik perhatian. Gubernur Fed San Francisco Mary Daly mengatakan pekan lalu bahwa pasar kerja mendekati titik belok, di mana perlambatan lebih lanjut dapat menyebabkan pengangguran yang lebih tinggi.
Skenario jadi Komunikasi
Sementara di sisi lain, The Fed memiliki sebuah kata kunci baru di aktivitas bank sentral: skenario. Hal ini telah mendorong diskusi baru tentang bagaimana para gubernur bank sentral dapat menjelaskan dengan lebih baik risiko dan ketidakpastian seputar prospek pergerakan kebijakan.
“Jalur perekonomian sangat tidak pasti, yang berarti bahwa respons kita terhadap hal tersebut, yaitu perubahan kebijakan moneter, mungkin juga tidak pasti, jadi mengapa tidak mempertimbangkan berbagai skenario? Itu bisa menjadi alat yang sangat berguna,” ujar Gubernur Fed Lisa Cook.
Konsep penggunaan skenario dalam pembuatan kebijakan mendapat momentum baru setelah mantan Gubernur Fed Ben Bernanke merekomendasikan Bank of England untuk lebih memanfaatkan skenario dalam tinjauan independennya terhadap pendekatan perkiraan bank sentral pada April.
Kata “skenario” telah menghiasi pidato para pejabat The Fed dan komentar publik lainnya sejak itu. Misalnya, dengan sejumlah pejabat, seperti Raphael Bostic dari Atlanta dan Mary Daly dari San Francisco, menggunakan skenario untuk menguraikan berbagai cara perekonomian dapat berkembang, mempengaruhi jalur peminjaman. biaya.
Alat utama The Fed untuk menyampaikan pandangannya adalah ringkasan triwulanan dari perkiraan masing-masing pejabat mengenai pengangguran, produk domestik bruto, inflasi, dan suku bunga kebijakan. Proyeksi median dalam dokumen ini, yang dikenal sebagai Ringkasan Proyeksi Ekonomi, tidak dimaksudkan sebagai perkiraan dasar resmi namun sering dianggap demikian.
Beberapa pejabat, seperti Ketua The Fed Bagian Chicago Austan Goolsbee dan mantan Ketua The Fed Cleveland Loretta Mester, telah menyarankan untuk menambahkan lebih banyak rincian pada SEP untuk berkomunikasi lebih baik dengan publik mengenai jalur kebijakan potensial.
Keduanya telah mengusulkan penerbitan matriks anonim yang menghubungkan perkiraan pejabat mengenai tingkat suku bunga – yang sering disebut sebagai “dot plot” – dengan proyeksi peserta Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mengenai pertumbuhan, pengangguran, dan inflasi. Mereka juga menyarankan untuk melengkapi SEP dengan skenario risiko.
Pejabat seperti Cook dan Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem tidak lagi menyerukan agar SEP disusun ulang, namun keduanya tampaknya lebih memilih skenario sebagai alat reguler untuk menjelaskan bagaimana kebijakan akan merespons risiko yang masuk akal terhadap prospek tersebut.
“Sangat penting untuk mengomunikasikan skenario yang paling mungkin terjadi dan skenario yang lebih kecil kemungkinannya, yang dapat menjadi konsekuensi jika hal itu terwujud,” kata Musalem pada bulan Juni.
“Mengkomunikasikan berbagai skenario, bukan hanya skenario yang paling mungkin terjadi, merupakan komponen penting dalam pembuatan kebijakan yang kuat,” tandasnya. (*)